[서울=뉴시스] 김종민 기자 = 미국 의회 권력 지형을 가르는 선거가 마무리 국면에 접어들면서 글로벌 금융시장을 억누르던 핵심 정치적 불확실성이 해소되는 양상이다. 통상 미국 선거 국면에서 글로벌 증시는 관세, 보조금, 재정 지출의 연속성을 둘러싼 정책 불안감 탓에 관망세를 유지해왔으나, 결과 윤곽이 드러남에 따라 시장의 시선은 '리스크 회피'에서 '업종별 득실 계산'으로 급격히 이동하고 있다.

5일 증권업계에 따르면, 역대 통계는 선거 종료 이후의 방향성에 힘을 싣는다. 1950년 이후 미국 선거 종료 후 1년간 S&P500 지수는 평균 두 자릿수 상승률을 기록해 왔으며, 코스피 역시 선거 이후 12개월 평균 10% 안팎의 완만한 반등세를 시현했다. 그러나 이번 선거 이후의 국내 증시는 단순한 지수 추종형 반등보다는 의회 구도 변화에 따른 수혜 산업과 실적 펀더멘털을 중심으로 극심한 차별화 장세를 보일 가능성이 높다.

가장 직접적인 수혜와 변동성을 겪는 섹터는 친환경·신재생에너지 및 이차전지다. 선거 국면에서 제기됐던 인플레이션 감축법(IRA) 등 친환경 보조금 축소 우려가 의회 내 견제 구도 형성으로 완화되면서 태양광·배터리 밸류체인에 단기 안도 매수세가 유입되고 있다. 행정부의 일방적인 친환경 정책 후퇴를 입법부가 방어할 수 있다는 기대감이 커지면서 북미 생산설비 투자를 집행해 온 국내 주요 셀 제조사와 소재 기업들의 밸류에이션 리레이팅 여지가 열렸다.

반면 국내 증시의 핵심 축인 반도체와 대형 IT 섹터는 보다 복합적인 방정식을 마주하고 있다. 반도체지원법(CHIPS Act)의 지속성 우려는 덜어냈으나, 데이터센터 신규 인허가 규제와 전력 인프라 확충 속도, 그리고 글로벌 빅테크 기업들의 인공지능(AI) 설비투자 회수율 논란이 맞물려 있기 때문이다. 선거 불확실성 해소만으로 반도체 지수의 추세적 폭등을 이끌기보다는, 실제 차세대 고대역폭 메모리(HBM) 및 서버용 D램 수출 데이터와 미국 고객사들의 시설투자 집행 여부가 외국인 수급 복귀의 분수령이 될 전망이다.

자동차 및 전통 제조업 수출주의 경우 보호무역 및 관세 불확실성의 향방에 주목하고 있다. 강력한 보편 관세 추진에 대해 의회가 견제력을 발휘할 경우 수출 단가 훼손과 대미 무역 마찰 리스크는 제한적인 수준에 그칠 수 있다.

결국 선거 이후 국내 증시의 궤적은 거시 정책의 '예측 가능성'과 기업의 '이익 성장률'이 결정한다. 미국 정치 지형 재편으로 정책 변동성은 점차 안정 국면에 접어들겠으나, 고금리 지속 여부와 달러화 흐름, 그리고 AI 데이터센터 투자를 둘러싼 실적 검증이 이어질 것으로 보인다. 단기 급등락에 편승하기보다는 정책 방어력이 입증된 친환경 섹터의 저가 매수세와 분기 실적 상향이 확인되는 핵심 반도체·부품주를 중심으로 선별적 분할 접근이 요구되는 시점이다.

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