[서울=뉴시스] 김진아 기자 = 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 사생활 논란이 기업 총수의 해임 사태로 확산하는 가운데, 엔비디아의 주가 급락 등의 여파로 AI 산업 펀더멘털과 국내 반도체 기업에 미칠 영향에 시장의 이목이 집중되고 있다.

그간 엔비디아가 글로벌 인공지능(AI) 생태계의 절대적인 대장주로 군림해 온 만큼, 관련 사업을 진두지휘해 온 최고경영자의 교체가 산업 전반의 펀더멘털을 흔들 수 있다는 우려가 고개를 드는 반면, 일각에서는 경쟁사들의 주가가 상대적으로 견조한 흐름을 보이며 차별화된 장세를 연출하고 있다는 점에 빗대어 파장은 제한적일 것이라는 분석이 공존하는 상황이다.

12일 주요 외신과 금융투자업계 등에 따르면 엔비디아 이사회는 최근 불륜 스캔들에 휘말린 젠슨 황 CEO의 거취를 결정하기 위한 절차에 착수한 것으로 알려졌다. 젠슨 황은 지난 10일(현지시간) 불륜 사실을 인정한 지 하루 만에 회사에 출근해 직원들에게 사과했으며, 이사회가 관련 조사에 착수했으나 회사 내부에서는 충격과 실망감이 확산하는 양상이다.

특히 그의 불륜 상대로 지목되는 앨리스 황이 최소 75억 달러(약 10조원) 규모의 엔비디아 AI 반도체를 중국 업체들에 직간접적으로 공급하는 데 관여했다는 보도가 나오면서 사태는 개별 기업 기업의 도덕성 논란을 넘어 국가안보 위기를 촉발한 사태로 비화하고 있다.

글로벌 증권가 역시 사태를 예의주시하며 주가에 미치는 파장을 경계하고 있다.

간밤 엔비디아 주가는 2.87% 상승 마감했으나 스캔들이 알려진 직후 연이틀 10% 가까이 급락했던 상황이다. 엔비디아 이사회가 앞서 젠슨 황에 대한 공식 신뢰를 표명하면서 실제 해임 여부는 지켜봐야 한다는 의견이 나오지만, 해임 추진 소식이 전해지며 주가는 시간 외 거래에서 8% 급락하는 등 불안감이 고조됐다.

증권가에서는 젠슨 황의 거취가 불분명해질 경우 회사가 추진해 온 공격적인 AI 투자 전략과 제품 개발, 고객사와의 협력 관계에 차질은 불가피할 것으로 보고 있다. 세간의 우려처럼 창업주로서 독점적 지배구조를 구축해 온 젠슨 황이 부재할 경우 후계자 공백에 대한 불안도 더욱 커질 것이란 설명이다.

글로벌 투자은행(IB) 역시 이번 사태로 엔비디아에 대한 재평가에 나서고 있다. 미국 증권사 베어드는 엔비디아에 대한 투자의견을 '중립'으로 하향 조정했으며, 모건스탠리는 최선호 종목에서 제외하는 등 기류 변화가 감지된다.

서상영 미래에셋증권 연구원은 "젠슨 황 CEO의 거취가 불분명해지며 엔비디아의 공격적인 AI 투자 전략과 제품 개발, 주요 고객사와의 협력 관계에 차질이 발생할 수 있다는 부담이 커지고 있다"며 "글로벌 IB 등의 태도 변화에서 감지되듯 이 같은 불확실성은 메모리 반도체, AI 서버, 광통신, 전력망 등 엔비디아 중심의 AI 생태계 전반에 부담으로 작용할 수 있다"고 진단했다.

이어 "특히 최근 AI 기업들의 자금조달 부담과 데이터센터 투자 지연 우려가 지속되고 있어 엔비디아의 경영진 교체가 현실화할 경우 AI 산업의 성장 전망과 민간 설비투자 둔화에 대한 불안감 역시 재차 확대될 것"이라고 짚었다.

다만 이 같은 우려에도 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 업황에 미칠 영향은 제한적일 것이라는 분석도 제기된다.

엔비디아의 경쟁사인 브로드컴과 AMD는 엔비디아의 경영 불확실성이 시장점유율을 확대할 기회로 작용할 것이라는 기대감이 반영되며 상대적으로 강세를 나타내는 등 차별화 장세를 연출하고 있는 점도 이 같은 의견에 힘을 보탠다. 실제로 지난 9일 스캔들이 알려진 직후 엔비디아가 4% 이상 급락하는 동안 브로드컴과 AMD는 각각 8%, 13%대 급등세를 보였다.

간밤 뉴욕증시 역시 전날 공개된 코어위브의 3분기 호실적과 앤트로픽의 기업공개(IPO) 흥행 기대감이 맞물려 AI 투자 심리를 되살렸고, 이로 인해 주요 지수를 비롯해 반도체주도 강세를 나타냈다. 삼성전자와 SK하이닉스도 전날 급등세를 보인 데 이어 프리마켓부터 강세를 이어가는 등 시장이 젠슨 황 스캔들과 AI 투자 사이클을 분리하여 수용하고 있다는 설명이다.

한지영 키움증권 연구원은 "엔비디아를 제외한 대부분의 반도체·AI 관련주가 강세를 보인 것처럼 시장은 AI 투자 사이클과 젠슨 황 스캔들을 구분하고 있다"며 "이번 리스크가 하이퍼스케일러들의 AI 투자 일정이나 그래픽처리장치(GPU) 발주 규모 축소로 이어질 가능성은 크지 않다"고 전망했다.

다만 젠슨 황의 해임 여부에 따른 주가와 산업의 변동성은 불가피할 것으로 보인다. 과거 전례를 살펴봐도 다양한 사유로 CEO 교체 이슈를 겪었던 애플, 인텔, 맥도날드 등 글로벌 기업들 역시 주가 등락을 피하지 못했다.

서상영 연구원은 "결국 시장은 젠슨 황 CEO가 실제로 해임될지, 자리에서 물러나더라도 이사회 등을 통해 경영에 영향력을 유지할지, 새로운 경영진이 기존 AI 투자 전략을 계승할지에 주목할 것"이라며 "특히 다음 주에는 엔비디아의 실적이 발표될 예정이라 경영진 거취와 실적 전망이 동시에 주가 변동성을 확대할 수 있다"고 분석했다.

이어 "다만 최근 급락이 실제 AI 수요 감소보다는 CEO 관련 불확실성에 기인한 측면이 크다는 점에서 후계 구도와 경영 연속성이 확인될 경우 관련 산업의 투자 심리가 빠르게 회복될 여지도 있다"고 덧붙였다.

◎공감언론 뉴시스 [email protected]

Copyright © NEWSIS.COM, 무단 전재 및 재배포 금지