[서울=뉴시스] 김진아 기자 = 중동발 지정학적 리스크가 한 달 넘게 이어지면서 자산 시장의 전통적인 공식이 재편되고 있다.

전쟁으로 공급망 위기가 고조된 원유와 에너지 관련 상품이 경이로운 수익률을 기록한 반면, 대표적 안전자산인 금은 강달러와 고금리 압박에 밀려 맥을 못 추는 형국이다.

7일 코스콤 ETF체크에 따르면 지난 6일 기준'‘KODEX WTI원유선물(H)'과 'TIGER 원유선물(H)'의 최근 1개월 수익률은 각각 41.96%, 36.44%를 기록하며 국내 ETF 중 수익률 1·2위를 휩쓸었다.

중동 지역의 긴장 고조로 원유 공급 차질 우려가 확산하면서 국제유가가 배럴당 110달러 선을 돌파한 결과다. 현재 6월 인도분 브렌트유와 5월 인도분 서부텍사스원유(WTI) 선물 가격은 모두 110달러를 웃돌며 인플레이션 압력을 가중시키고 있다.

공급망 위기로 에너지 안보에 대한 경계감이 커지면서 친환경 및 원자력 ETF도 동반 강세를 보였다.

'PLUS 태양광&ESS'(12.42%)와 'TIGER 코리아원자력'(11.70%)이 견조한 수익률을 올렸으며, 'KODEX 신재생에너지액티브'(10.25%) 역시 두 자릿수 수익률을 기록하며 화석 연료의 대안으로서 존재감을 드러냈다.

반면 위기 시 가치가 급등하던 금과 은 같은 귀금속 ETF는 약세를 면치 못하고 있다.

같은 기간 'KODEX 은선물(H)'과 'TIGER 금은선물(H)'의 한달 수익률은 각각 -14.07%, -10.03%로 집계됐다.

전통적인 안전자산인 금이 전쟁 중에도 힘을 쓰지 못하는 배경에는 유가 급등이 자리 잡고 있다.

유가 상승이 인플레이션 우려를 자극하면서 미 연방준비제도(연준·Fed) 등 주요국 중앙은행의 금리 인하에 대한 기대감을 낮췄고, 이는 국채 금리 상승과 강달러 현상으로 이어졌기 때문이다.

이자를 지급하지 않는 금은 금리 상승기에는 보유에 따른 기회비용이 커져 투자 매력이 반감될 수밖에 없다.

시장 전문가들은 당분간 금 가격의 조정이 불가피할 것으로 보면서도, 장기적인 관점에서의 수요는 여전히 유효하다고 분석한다.

특히 이번 전쟁을 계기로 글로벌 중앙은행들의 금 매입 행보가 가팔라질 수 있다는 점에 주목하고 있다.

신얼 상상인증권 연구원은 "종전 가시성이 확보되지 않은 만큼 단기간에 금 가격이 강한 반등을 이루기는 쉽지 않다"면서도 "러시아-우크라이나 전쟁 당시 미국이 러시아의 달러 자산을 동결한 이후, 글로벌 중앙은행들이 달러 준비자산의 정치적 리스크를 실감하며 금 매입을 대폭 늘리는 추세"라고 짚었다.

이어 "실제로 2022년부터 지난해까지 중앙은행들의 금 순매입은 분기 평균 275톤으로, 과거 평균 대비 2배 이상 급증했다"며 "이번 금 가격 조정 폭이 컸지만, 여전히 역사적 상승 랠리의 평균 경로 위에 있다는 판단으로 장기 상승 전망은 유지한다'고 밝혔다.

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