[서울=뉴시스]박영환 기자 = 젠슨 황이 엔비디아 최고경영자(CEO)에서 물러난 뒤에도 고객사들이 기존 인공지능(AI) 칩 주문을 유지하고 있는지가 오는 17일(현지시간) 엔비디아 실적 설명회의 관심사로 떠올랐다.

13일 미국 매체 더힐에 따르면 마크 말렉 시버트파이낸셜 최고투자책임자(CIO)는 투자 메모에서 이번 설명회 때 분기 실적보다 수주 잔고에 주목하겠다고 했다. 엔비디아가 발표할 2027회계연도 3분기는 10월25일에 끝났고, 황 전 CEO가 사임한 건 지난 12일이다. 분기 실적만으로는 사임 이후의 변화를 알 수 없는 만큼, 고객사들이 이미 넣은 주문을 그대로 유지하고 있는지 경영진의 설명을 듣겠다는 취지다.

엔비디아 이사회는 지난 12일 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)에게 임시 CEO를 맡기면서 고객에게 한 약속을 지키고 신제품도 예정대로 내놓을 수 있을 것으로 본다고 했다.

이미 확보한 계약이 당분간 엔비디아를 뒷받침할 것이라는 분석도 나온다. 미국 자산운용사 가벨리펀즈의 반도체 애널리스트 마키노 류타는 2027년 거래가 이미 잡혀 있어 엔비디아가 단기적으로는 평소처럼 사업을 이어갈 것으로 봤다. 같은 회사의 헨디 수산토 포트폴리오 매니저는 AI 연산 수요가 여전히 강하고 향후 2년간의 제품 개발 계획도 마련돼 있어 고객들이 주문을 취소하지 않을 것으로 내다봤다.

마키노 애널리스트가 황 전 CEO의 공백이 드러날 수 있다고 본 시점은 2029~2030년이다. 그는 엔비디아가 경쟁사에 점유율을 내줄 가능성이 크고, 장기적으로 AI 인프라에 들어가는 투자도 줄어들 수 있다고 전망했다.

고객의 주문이 실제 수요를 얼마나 반영하는지 보려면 칩 구매 자금을 누가 대는지도 살펴야 한다는 지적이 나왔다. 댄 앨퍼트 웨스트우드캐피털 회장은 더힐에 엔비디아가 자사 칩을 사는 기업에 투자하는 ‘순환금융’의 위험을 짚었다. 판매자가 구매 자금까지 대면 거래 가격만으로 실제 수요를 가늠하기 어렵고, 고객이 대금을 갚지 못할 위험도 판매자가 떠안는다는 설명이다.

기술 격차를 근거로 엔비디아가 선두를 지킬 것이라는 전망도 있다. 댄 아이브스 요크빌아이브스앤드컴퍼니 파트너는 엔비디아가 AI용 그래픽처리장치(GPU)에서 가장 가까운 경쟁사보다 2~3년 앞서 있다고 평가했다. 다만 그가 평가한 엔비디아의 주당 가치는 황이 회사를 이끌 때 300달러에서 퇴진 후 225달러로 낮아졌다.

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